Запасы алюмінію на Лонданскай біржы металаў (LME) працягваюць дасягаць дна, знізіўшыся да 322 000 тон па стане на 17 чэрвеня, дасягнуўшы новага мінімуму з 2022 года і рэзкага зніжэння на 75% у параўнанні з пікам двухгадовай даўніны. За гэтымі дадзенымі стаіць глыбокая гульня попыту і прапановы на рынку алюмінію: спотавая прэмія на трохмесячны алюміній ператварылася з дысконту ў 42 долары за тону ў красавіку ў прэмію, а кошт падаўжэння на наступны дзень рэзка вырас да 12,3 долара за тону, што адлюстроўвае ціск доўгіх пазіцый з мэтай сціскання пазіцый.
Крызіс запасаў: знясіленне ліквіднасці пераплятаецца з геапалітычнымі гульнямі
З чэрвеня на алюмініевыя запасы LME было зарэгістравана толькі 150 тон складскіх распісак, прычым дзве траціны існуючых запасаў — гэта расійскі алюміній, забаронены ЗША і Вялікабрытаніяй. Кітай паскорыў паглынанне 741 000 тон расійскага алюмінію са студзеня па красавік, што на 48% больш у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Аднак магутнасці па вытворчасці айчыннага электралітычнага алюмінію наблізіліся да палітычнага ліміту ў 45 мільёнаў тон, а запасы папярэдняга перыяду адначасова ўпалі да 16-месячнага мінімуму. Пад ціскам попыту і прапановы ліквіднасць рынку алюмінію дэманструе тэндэнцыю «падвойнага знішчэння».
Рэструктурызацыя гандлю: схаваныя зменныя ў патоку адходаў алюмінію
Сусветная структура гандлю алюмініевым ломам перажывае рэзкія змены: Злучаныя Штаты выкарыстоўваюць тарыфныя льготы, каб прыцягнуць назад алюмініевы лом, што ўплывае на структуру кітайскай прамысловасці перапрацаванага алюмінію. Дадзеныя паказваюць, што вытворчасць перапрацаванага алюмінію ў Кітаі дасягне 10,5 мільёна тон у 2024 годзе, што складзе 20% ад агульнага аб'ёму паставак алюмінію. Аднак узмацненне абмежаванняў на імпарт у краінах Паўднёва-Усходняй Азіі вымусіла кітайскія кампаніі стварыць заводы ў Малайзіі і Тайландзе для перапрацоўкі нізкаякасных адходаў. У той жа час Еўрапейскі Саюз спрыяе самазабеспячэнню ў перапрацоўцы алюмініевага лому, і доля Японіі ў перапрацаваным алюмініі дасягнула 100%. Сусветная канкурэнцыя за нізкавугляродны алюміній становіцца ўсё больш жорсткай.
Трансфармацыя галіны: паралельны попыт на элітныя тавары і палітычныя абмежаванні
Структурная трансфармацыя алюмініевай прамысловасці Кітая паскараецца: у 2024 годзе доля прадукцыі з высокай дабаўленай вартасцю, такой як авіяцыйная...алюмініевыя пласціныі фальгі для акумулятараў у вытворчасці алюмінію ў 42 мільёны тон павялічыцца да 35%. Доля алюмінію, які выкарыстоўваецца ў транспартных сродках на новых крыніцах энергіі, падскочыла з 3% у 2020 годзе да 12%, стаўшы асноўным рухавіком росту попыту. Аднак знешняя залежнасць баксітаў перавышае 70%, максімальная магутнасць электралітычнага алюмінію абмежаваная, і ў спалучэнні з ціскам падатку на вугляродную мяжу ЕС (CBAM) пашырэнне галіны сутыкаецца з шматмернымі абмежаваннямі.
Перспектывы на будучыню: структурныя праблемы ў эпоху нізкіх запасаў
Аналіз паказвае, што цяперашняя дынаміка сціску алюмінію на LME пераўзышла кароткатэрміновыя спекуляцыі і ператварылася ў стрэс-тэст на ўстойлівасць глабальнага ланцужка паставак алюмінію. Калі нізкі ўзровень запасаў захаваецца, рынак можа перайсці ад «цыклічнага прафіцыту» да «структурнага дэфіцыту». Прадпрыемствам неабходна ўлічваць сукупны ўплыў геапалітычных рызык, змяненняў у гандлёвай палітыцы і абмежаванняў магутнасцей, а прарывы ў тэхналогіі перапрацаванага алюмінію і лакалізацыі высакаякасных матэрыялаў могуць стаць ключом да прарыву.
Час публікацыі: 26 чэрвеня 2025 г.