12 сакавіка 2025 года, паводле звестак, апублікаваных карпарацыяй Marubeni, па стане на канец лютага 2025 года агульныя запасы алюмінію ў трох буйных партах Японіі знізіліся да 313 400 тон, што на 3,5% менш, чым у папярэднім месяцы, і дасягнула новага мінімуму з верасня 2022 года. Сярод іх, порт Ёкагамы мае запасы ў памеры 133 400 тон (42,6%), порт Нагоя — 163 000 тон (52,0%), а порт Осакі — 17 000 тон (5,4%). Гэтыя дадзеныя адлюстроўваюць тое, што глабальны ланцужок паставак алюмінію перажывае глыбокія карэкціроўкі, прычым геапалітычныя рызыкі і змены ў прамысловым попыце становяцца асноўнымі рухаючымі сіламі.
Асноўнай прычынай зніжэння запасаў алюмінію ў Японіі з'яўляецца нечаканае аднаўленне ўнутранага попыту. Дзякуючы хвалі электрыфікацыі аўтамабіляў, Toyota, Honda і іншыя аўтамабільныя кампаніі ў лютым 2025 года павялічылі закупкі кампанентаў алюмініевага кузава на 28% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а доля рынку Tesla Model Y у Японіі павялічылася да 12%, што яшчэ больш стымулявала попыт. Акрамя таго, «План аднаўлення зялёнай прамысловасці» ўрада Японіі патрабуе павелічэння выкарыстання на 40%.алюмініевыя матэрыялыу будаўнічай галіне да 2027 года, стымулюючы будаўнічыя кампаніі рабіць запасы загадзя.
Па-другое, сусветны гандлёвы паток алюмінію перажывае структурную трансфармацыю. З-за магчымасці ўвядзення ЗША тарыфаў на імпартны алюміній японскія трэйдары паскараюць транспарціроўку алюмінію на рынкі Паўднёва-Усходняй Азіі і Еўропы. Паводле дадзеных карпарацыі Marubeni, экспарт алюмінію з Японіі ў такія краіны, як В'етнам і Тайланд, са студзеня па люты 2025 года павялічыўся на 57% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, у той час як доля рынку ў ЗША знізілася з 18% у 2024 годзе да 9%. Гэтая стратэгія «аб'езду экспарту» прывяла да пастаяннага знясілення запасаў у японскіх партах.
Адначасовае зніжэнне запасаў алюмінію на Лондонскай біржы металургіі (11 сакавіка яны знізіліся да 142 000 тон, што з'яўляецца самым нізкім узроўнем за амаль пяць гадоў) і падзенне індэкса долара ЗША да 104,15 пункта (12 сакавіка) таксама стрымлівалі жаданне японскіх імпарцёраў папаўняць свае запасы. Японская алюмініевая асацыяцыя падлічыла, што бягучы кошт імпарту павялічыўся на 12% у параўнанні з аналагічным перыядам 2024 года, у той час як унутраная спотавая цана на алюміній павялічылася толькі нязначна на 3%. Змяншэнне розніцы ў цэнах прывяло да таго, што кампаніі схільныя спажываць запасы і адкладаць закупкі.
У кароткатэрміновай перспектыве, калі запасы японскіх партоў працягнуць зніжацца ніжэй за 100 000 тон, гэта можа выклікаць попыт на папаўненне азіяцкіх складоў LME, што падтрымае міжнародныя цэны на алюміній. Аднак у сярэднетэрміновай і доўгатэрміновай перспектыве неабходна звярнуць увагу на тры рызыкоўныя моманты: па-першае, карэкціроўка палітыкі Інданезіі ў дачыненні да экспарту нікелевай руды можа паўплываць на сабекошт вытворчасці электралітычнага алюмінію; па-другое, раптоўная змена гандлёвай палітыкі напярэдадні выбараў у ЗША можа прывесці да чарговага парушэння глабальнага ланцужка паставак алюмінію; па-трэцяе, хуткасць вызвалення вытворчых магутнасцей Кітая па электралітычнаму алюмінію (чакаецца, што да 2025 года яна павялічыцца на 4 мільёны тон) можа паменшыць дэфіцыт паставак.
Час публікацыі: 18 сакавіка 2025 г.