Амерыканскі алкагольны гігант Constellation Brands 5 ліпеня паведаміў, што 50% тарыф на імпартны алюміній, уведзены адміністрацыяй Трампа, прывядзе да павелічэння выдаткаў прыкладна на 20 мільёнаў долараў у гэтым фінансавым годзе, што падштурхне паўночнаамерыканскі рынак...алюмініевая прамысловасцьланцужок паставак на пярэдні план. Нягледзячы на тое, што мексіканскія алкагольныя напоі па-ранейшаму карыстаюцца падатковымі льготамі, піва ў алюмініевых бляшанках абкладаецца новымі падаткамі, што непасрэдна ўплывае на прыбытак карпарацый. Гэтая, здавалася б, тарыфная вайна, накіраваная супраць алюмініевай прамысловасці, насамрэч выяўляе глыбокія супярэчнасці паміж транснацыянальнымі карпарацыямі і палітыкамі ў кантэксце рэструктурызацыі глабальных ланцужкоў паставак.
Перадача выдаткаў: «нябачны падатковы рахунак» у піўных бляшанках
Пад брэндам Constellation такія піўныя брэнды, як Corona і Modro, цалкам залежаць ад імпартных алюмініевых бляшанак з Мексікі, і новая тарыфная палітыка павялічыла іх кошт алюмінію прыкладна на 1200 долараў за тону. Нягледзячы на тое, што фінансавы дырэктар Галс Ханкінсан падкрэсліла «цяжкасці ў поўным пераносе выдаткаў», рынак адрэагаваў: кошт акцый кампаніі за год упаў на 31%, а рынкавы кошт знізіўся больш чым на 13 мільярдаў долараў. Цікава, што Канадская алюмініевая асацыяцыя паказала, што фактычны ўзровень увядзення тарыфаў на канадскі алюміній Злучанымі Штатамі складае толькі 65% ад заяўленай сумы, што сведчыць аб тым, што кампаніі могуць пазбегнуць некаторых выдаткаў за кошт транзітнага гандлю, але гэтая шэрая аперацыя сутыкаецца з рызыкай мытнага кантролю.
Рэструктурызацыя ланцужкоў паставак: «Стратэгія хеджавання» канадскай алюмініевай прамысловасці
Каб справіцца з наступствамі тарыфаў, канадскія алюмініевыя кампаніі паскараюць мадэрнізацыю вытворчых магутнасцей. Alumina Alouette інвеставала 1,1 мільярда долараў у пашырэнне свайго плавільнага завода ў Квебеку, з чаканай вытворчай магутнасцю 650 000 тон да 2026 года, што на 40% больш у параўнанні з цяперашнім узроўнем. Гэта дзеянне накіравана не толькі на задавальненне попыту Злучаных Штатаў, але і на захоп еўрапейскага рынку — пасля таго, як ЕС увёў дадатковыя пошліны на імпартны алюміній з-за вугляродных тарыфаў, канкурэнтаздольнасць канадскага алюмінію ў аўтамабільнай прамысловасці значна павялічылася. Жан Сімар, генеральны дырэктар Канадскай алюмініевай асацыяцыі, паведаміў, што калі тарыфы ЗША працягнуцца да 2026 года, урад можа актываваць «Фонд стабілізацыі прамысловасці», каб паменшыць ціск на бізнес за кошт падатковых льгот або крэдытаў пад нізкія працэнты.
Вайна ў галіны: перацягванне каната паміж уладай цэнаўтварэння і палітычнай гульнёй
Згодна з фінансавай справаздачай Alcoa, у першым квартале 2025 года кампанія панесла страты ў памеры 20 мільёнаў долараў з-за тарыфаў, а чаканыя страты ў другім квартале, як чакаецца, павялічацца да 90 мільёнаў долараў. Аднак кошт яе акцый вырас на 12% супраць тэндэнцыі, што адлюстроўвае чаканні рынку адносна доўгатэрміновых тарыфаў. Гэта супярэчнасць вынікае са структурных дэфектаў айчынных выплаўляльных магутнасцей ЗША: хоць тарыфы накіраваны на аднаўленне мясцовай прамысловасці, выплаўляльныя магутнасці алюмінію ў ЗША складаюць толькі 670 000 тон (менш за 1/4 ад кітайскіх), а для аднаўлення прастойваючых магутнасцей патрабуюцца дадатковыя інвестыцыі ў памеры 3,6 мільёна тон, што ўскладняе замяшчэнне імпарту ў кароткатэрміновай перспектыве. У той жа час мексіканская кампанія Alcoa North America стала схаваным пераможцам пад тарыфамі, вертыкальна інтэгруючы «электралітычны алюміній на аснове баксітавага гліназёму», каб кантраляваць агульны кошт ніжэй за 2500 долараў за тону.
Падзел спажыўцоў: «зялёная рэвалюцыя» піўных бляшанак
Тарыфны ціск стымулюе тэхналагічныя змены ў галіне. Брэнд Constellation супрацоўнічае з Ball Corporation для распрацоўкі лёгкіх алюмініевых бляшанак, скарачаючы выкарыстанне алюмінію на бляшанку з 13,6 грама да 9,8 грама і эканомячы 0,35 долара на скрынку. Калі гэтая стратэгія «скарачэння» будзе папулярызавана, яна можа скараціць штогадовае спажыванне алюмінію ў піваварнай прамысловасці ЗША на 120 000 тон, што эквівалентна скарачэнню аб'ёму імпарту на 30 грузавых суднаў. Але для паляпшэння экалагічнай сітуацыі патрабуецца супрацоўніцтва ўсяго галіновага ланцужка — узровень перапрацоўкі алюмінію ў Злучаных Штатах павялічыўся з 50% у 2019 годзе да 68% у 2025 годзе, але вытворчыя магутнасці перапрацаванага алюмінію ўсё яшчэ адстаюць ад тэмпаў росту попыту, што прыводзіць да высокіх цэн на першасны алюміній.
Геапалітычнае люстэрка: дылема «дэкітаізацыі» паўночнаамерыканскай алюмініевай прамысловасці
Нягледзячы на спробы Злучаных Штатаў змяніць ланцужок паставак алюмінію з дапамогай тарыфаў, Кітай застаецца найбуйнейшым у свеце вытворцам перапрацаванага алюмінію (да 2025 года яго доля складзе 35%). Канадскія алюмініевыя кампаніі пачалі імпартаваць з Кітая перапрацаваныя алюмініевыя зліткі і перапрацоўваць іх у высакаякасную прадукцыю для экспарту, каб пазбегнуць тарыфаў. Гэтая «абыходная стратэгія» прывяла да павелічэння фактычнага экспарту перапрацаванага алюмінію з Кітая ў Злучаныя Штаты на 45% у параўнанні з папярэднім годам. Больш характэрна, што Еўрапейская алюмініевая асацыяцыя падала пазоў у СГА, абвінаваціўшы тарыфы ЗША ў парушэнні пагадненняў аб свабодным гандлі. Калі рашэнне будзе пацверджана, гэта можа выклікаць другі шок у глабальным ланцужку алюмініевай прамысловасці.
Паміж меднымі руднікамі ў Андах і алюмініевымі заводамі ў Паўночнай Амерыцы абвастраецца схаваная барацьба за ўладу ў цэнаўтварэнні рэсурсаў. Калі тарыфы становяцца звычайнай зброяй у гандлёвых гульнях, кампаніі могуць знайсці баланс толькі паміж выдаткамі на выкананне патрабаванняў і тэхналагічнымі інавацыямі, каб утрымаць свае пазіцыі ў разарваным глабальным ланцужку паставак.
Час публікацыі: 08 ліпеня 2025 г.